总费用比率_Total Expense Ratio

什么是总费用比率（TER）？

总费用比率（TER）是衡量投资基金（例如共同基金）管理和运营所产生的总成本的指标。这些成本主要包括管理费和其他额外费用，如交易费、法律费用、审计费以及其他运营费用。

基金的总成本除以基金的总资产，得出一个百分比，这就是TER。总费用比率也被称为净费用比率或补偿后费用比率。

TER的大小对投资者至关重要，因为费用会从基金中扣除，影响投资者的收益。例如，若某基金在一年内创造7%的收益，但TER为4%，那么7%的收益会大大减少，仅剩约3%。

TER为特定基金的年度运营成本提供了一个覆盖方式。它将与基金运营相关的所有已知成本综合为一个数字，通常以百分比的形式表示，基于与基金相关的资产。这意味着，TER的数额取决于特定基金的成功。

通过TER提供的资金用于支持与基金相关的管理、交易和法律费用，以及任何审计成本或一般运营费用。任何时候基金产生较高或较低的运营费用，这些变化通常会反映在TER中。

基金的管理越活跃，相关的TER越高。这是因为管理成本增加，以及基于交易的费用增加——基金经理在每次执行买卖交易时都需支付经纪费。相比之下，自动化或被动型基金的运营成本显著较低，从而导致较低的TER。

以下是TER的计算公式及步骤：

要计算TER：

获取基金的总资产，这可以通过共同基金向监管机构报告的财务信息或通过招股说明书向分析师和投资者披露的信息获得。
从招股说明书中获得总成本，这可能更具挑战性，因为TER包括所有与投资基金运营相关的成本，包括交易成本、管理成本以及必要的间接和管理费用（例如12b-1费用，即基金营销成本）。

运营费用或运营成本涵盖与基金管理及其相关交易相关的任何财务支出。这可能包括员工薪酬和经纪费用，以及任何会计费用。

其他常见费用包括股东通讯和财务报表、记录保持机制和来自监管组织或资产管理公司的托管服务。

TER的一小部分可能用于覆盖其他业务运营成本，这可能包括如租用办公空间和水电费等简单费用。这些费用通常被称为间接费用，涵盖任何不一定用于实际生产商品或服务的财务义务。

总费用比率（GER）是共同基金资产中用于运营基金的总百分比。在某些情况下，基金可能会与管理公司达成协议，豁免、补偿或回收部分基金费用。这通常发生在新基金中。投资公司及其基金经理可能会同意在新基金推出后豁免某些费用，以降低投资者的费用比率。

TER代表在任何豁免、补偿和回收之后收取给基金的费用。这些费用减少通常是为了特定时间段，之后基金可能会产生全部的费用。

TER旨在捕捉投资者从持有投资基金预期可能产生的全部费用。然而，某些费用，特别是那些只发生一次或是从投资资本中支出的费用，可能未包括在TER中。这些费用包括佣金、股票经纪费、证券转让税和年度顾问费用。

总费用比率（TER）可以帮助投资者衡量管理和运营投资基金相关的费用。这可以作为基金效率的一个指标，并帮助判断其是否为适当的投资。